本文摘要：投资逻辑 公司是民族品牌电梯出口龙头：公司20102013年净利润填充增长速度39.9%，公司14年股权激励以定的未来3年年均增长速度为20%。 电梯行业六大快速增长动力：动力一：人均电梯保有量有相当大提高空间。动力二：保障房电梯务实快速增长。 动力三：城镇化持续增进电梯行业持续发展。动力四：人口老龄化造就的市场需求。动力五：老旧电梯改建市场需求减少。 动力六：一带一路出口市场需求。 公司六大快速增长动力：主业务实快速增长（电梯出口、保障房）。 抛光机器人前景辽阔。

投资逻辑　　公司是民族品牌电梯出口龙头：公司20102013年净利润填充增长速度39.9%，公司14年股权激励以定的未来3年年均增长速度为20%。　　电梯行业六大快速增长动力：动力一：人均电梯保有量有相当大提高空间。动力二：保障房电梯务实快速增长。

动力三：城镇化持续增进电梯行业持续发展。动力四：人口老龄化造就的市场需求。动力五：老旧电梯改建市场需求减少。

动力六：一带一路出口市场需求。　　公司六大快速增长动力：主业务实快速增长（电梯出口、保障房）。

抛光机器人前景辽阔。除尘副产物脱硝系统步入行业受到影响。公司是沈阳远大集团A股唯一上市平台，集团还有环保、高端装备等优质资产，未来想象空间大。

公司获益于东北大力发展规划。　　投资建议　　考虑到公司电梯主业将获益于保障房建设、一带一路出口推展下的务实快速增长，智能磨削机器人在军工、工程机械、汽车等诸多行业放量，脱硝催化剂业务步入环保大年，东面集团强有力反对，公司目前市值仅有70亿元，建议投资者星期一较低建仓，长年持有人。　　估值　　预测公司2015-2017年EPS分别为0.46/0.65/0.81元，对应PE分别为28/20/16倍，购入评级，目标价18元。

　　风险　　电梯不受地产行业拖垮影响、电梯行业竞争激化的风险、抛光机器人销量高于预期的风险。

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